-造纸业这是要起飞的节奏啊！最近特种纸又双叒叕涨价了，继2月热敏纸、3月格拉辛纸之后，这已经是年内第三波了，简直涨价停不下来！朋友圈都被刷屏了，都在讨论纸浆价格啥时候到顶。
结果你猜怎么着？湖北石首的仙鹤股份，人家压根儿没在怕的！人家的芦苇生物质精炼生产线都开始调试了，一季度自产浆成本暴跌22%，吨纸毛利直接突破1800元，单季盈利妥妥地奔着4个亿去了！其他企业还在成本线上挣扎，仙鹤这是开了挂吗？
话说1月份的时候，智利Arauco公司宣布阔叶浆提价，当时大家都觉得造纸业要凉凉了。
毕竟国内纸浆对外依存度那么高，人民币汇率波动也大，进口成本简直就是雪上加霜。
但仙鹤股份的财报一出，直接打脸！人家的广西基地靠着自有的桉木林，木浆吨成本才3100元，比外购便宜了400块！湖北基地用芦苇浆替代，3月单月就赚了800万！妥妥的降维打击！想起来去年去南宁调研，技术人员指着桉树林说那是他们的-护城河-，现在看来，这护城河简直深不见底！双基地90万吨自产浆产能，相当于能扛住60美元-吨的浆价波动，简直无敌了！
再看看造纸车间，成本革命进行得那叫一个666！在湖北仙桃基地，技术总监老张给我演示了一波骚操作：用江汉平原的芦苇替代30%的桉木浆，成品纸拉力强度提升12%，每吨成本还下降了200元！关键是，这芦苇年产量50万吨，开发率还不到30%，简直遍地都是宝！国外厂商还在抢木材，咱们已经找到破局密钥了！-本土资源+技术迭代-这组合拳，简直是-纸浆卡脖子-问题的终极解决方案！
再说成品端，热转印纸两个月暴涨2000元-吨，这走势简直像坐火箭！东莞印刷产业带的陈老板，干了二十年都没见过这阵势！但订单却多到爆，新能源电池绝缘纸订单同比增长300%，食品级不锈钢衬纸更是要靠抢！这背后是消费升级和能源革命的双重buff加持！现在连奶茶包装都用抗菌衬纸了，动力电池也需要更耐高温的材料，传统造纸业这是要转型升级的节奏啊！仙鹤研发的0.03毫米超薄电解纸，不仅打破了日本企业的垄断，40%的毛利率更是吊打全行业！
资本市场也闻风而动，4月8号，某券商分析师直接放话：Q2单季盈利预计4个亿，特种纸业务PE估值要从12倍飙到30倍！这让人想起2017年的造纸牛市，龙头股价三年涨了300%！但这次不一样，仙鹤的湖北基地和广西基地强强联手，加热不燃烧材料也通过了中烟验证，打开了50亿的市场！造纸股的投资逻辑已经从-看浆价脸色-变成了-算技术溢价-！
站在江汉平原的芦苇荡，看着收割机在滩涂上忙碌，我突然get到了：这场从原料端开始的成本革命，最终会重塑整个产业链！国外厂商还在用-浆价武器-收割利润，咱们已经用自产浆突破了60%自给率红线！市场还在纠结周期拐点，嗅觉敏锐的玩家已经在新能源材料领域布局了！以后再看造纸企业的财报，看到的将不再是-周期性波动-，而是-成长性爆发-！毕竟，能同时玩转桉木林、芦苇浆和电解纸的企业，注定要重新定义这个古老行业的估值坐标！
